鹰眼预警: 国中水务应收账款增速高于生意收入增速

新浪财经上市公司辩论院|财报鹰眼预警

4月30日，国中水务发布2025年年度阐扬，审计主张为保属主张的审计。

阐显著示，公司2025年全年生意收入为2.23亿元，同比增长24.37%；归母净利润为-2.15亿元，同比着落593.14%；扣非归母净利润为-5976.21万元，同比着落806.66%；基本每股收益-0.1332元/股。

公司自1998年11月上市以来，还是现款分成3次，累计已实验现款分成为7453.75万元。

上市公司财报鹰眼预警系统永诀从事迹质料、盈利才智、资金压力与安全及运营领域等四大维度，对国中水务2025年年报进行智能量化分析。

一、事迹质料层面

阐扬期内，公司营收为2.23亿元，同比增长24.37%；净利润为-2.09亿元，同比着落611.28%；研讨行径净现款流为-938.81万元，同比着落115.73%。

从事迹合座层面看，需要重心蔼然：

•归母净利润增速捏续着落。近三期年报，归母净利润同比变动永诀为126.22%，43.59%，-593.14%，变动趋势捏续着落。

花式202312312024123120251231归母净利润（元）3035.08万4357.92万-2.15亿归母净利润增速126.22C.59%-593.14%

•归母净利润增速大幅低于行业均值。阐扬期内，归母净利润同比着落593.14%，低于行业均值-6.5%，偏离行业度当先50%。

花式202312312024123120251231归母净利润（元）3035.08万4357.92万-2.15亿归母净利润增速126.22C.59%-593.14%归母净利润增速行业均值-1.41%-9.76%-6.5%

•扣非归母净利润增速捏续着落。近三期年报，扣非归母净利润同比变动永诀为198.47%，188金宝博官网app下载-47.55%，-806.66%，变动趋势捏续着落。

花式202312312024123120251231扣非归母利润（元）1612.29万845.7万-5976.21万扣非归母利润增速198.47%-47.55%-806.66%

•扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。阐扬期内，扣非归母净利润同比着落806.66%，低于行业均值7.92%，偏离行业度当先50%。

花式202312312024123120251231扣非归母利润（元）1612.29万845.7万-5976.21万扣非归母利润增速198.47%-47.55%-806.66%扣非归母利润增速行业均值-13.5%4.57%7.92%

•生意收入捏续增长、净利润捏续着落。近三期年报，生意收入同比变动永诀为-21.92%、-20.73%、24.37%捏续增长，净利润同比变动永诀为123.3%、46.93%、-611.28%捏续着落，生意收入与净利润变动趋势背离。

花式202312312024123120251231生意收入（元）2.26亿1.79亿2.23亿净利润（元）2784.31万4090.96万-2.09亿生意收入增速-21.92%-20.73$.37%净利润增速123.3F.93%-611.28%

•近三年净利润初次蚀本。阐扬期内，净利润出现负数，为-2.1亿元。

花式202312312024123120251231

净利润（元）2784.31万4090.96万-2.09亿

•净利润较为波动。近三期年报，安博app官方网站净利润永诀为0.3亿元、0.4亿元、-2.1亿元，同比变动永诀为123.3%、46.93%、-611.28%，净利润较为波动。

花式202312312024123120251231净利润（元）2784.31万4090.96万-2.09亿净利润增速123.3F.93%-611.28%

从收入成本实时分用度配比看，需要重心蔼然：

•销售用度变动与生意收入变动互异较大。阐扬期内，生意收入同比变动24.37%，销售用度同比变动-7.99%，销售用度与生意收入变动互异较大。

花式202312312024123120251231生意收入（元）2.26亿1.79亿2.23亿销售用度（元）675.35万522.22万480.47万生意收入增速-21.92%-20.73$.37%销售用度增速-53.37%-22.67%-7.99%

•生意收入与税金及附加变动背离。阐扬期内，生意收入同比变动24.37%，税金及附加同比变动-0.68%，生意收入与税金及附加变动背离。

花式202312312024123120251231生意收入（元）2.26亿1.79亿2.23亿生意收入增速-21.92%-20.73$.37%税金及附加增速-33.99%-15.84%-0.68%

集合研讨性钞票质料看，需要重心蔼然：

•应收账款增速高于生意收入增速。阐扬期内，应收账款较期初增长30.37%，生意收入同比增长24.37%，应收账款增速高于生意收入增速。

花式202312312024123120251231生意收入增速-21.92%-20.73$.37%应收账款较期初增速21.86%-40.880.37%

•应收账款/生意收入高于行业均值。阐扬期内，应收账款/生意收入比值为137.33%，高于行业均值75.71%。

花式202312312024123120251231应收账款（元）3.97亿2.35亿3.06亿生意收入（元）2.26亿1.79亿2.23亿应收账款/生意收入175.6417.33%应收账款/生意收入行业均值72.72w.63u.71%

集合现款流质料看，需要重心蔼然：

•生意收入与研讨行径净现款流变动趋势捏续背离。近三期年报，生意收入同比变动永诀为-21.92%、-20.73%、24.37%捏续增长，研讨行径净现款流同比变动永诀为-22.1%、-108.28%、-115.73%捏续着落，生意收入与研讨行径净现款流变动趋势捏续背离。

花式202312312024123120251231生意收入（元）2.26亿1.79亿2.23亿研讨行径净现款流（元）5258.13万-435.17万-938.81万生意收入增速-21.92%-20.73$.37%研讨行径净现款流增速-22.1%-108.28%-115.73%

•研讨行径净现款流捏续着落。近三期年报，研讨行径净现款流永诀为0.5亿元、-435.2万元、-938.8万元，捏续着落。

花式202312312024123120251231

研讨行径净现款流（元）5258.13万-435.17万-938.81万

•研讨行径净现款流/净利润比值低于行业均值。阐扬期内，研讨行径净现款流/净利润比值0.04低于行业均值1.58，盈利质料弱于行业水平。

花式202312312024123120251231研讨行径净现款流（元）5258.13万-435.17万-938.81万净利润（元）2784.31万4090.96万-2.09亿研讨行径净现款流/净利润1.89-0.110.04研讨行径净现款流/净利润行业均值-2.332.351.58

二、盈利才智层面

阐扬期内，公司毛利率为32.01%，同比增长2.2%；净利率为-93.87%，同比着落511.1%；净钞票收益率（加权）为-6.98%，同比着落610.02%。

集合公司研讨端看收益，需要重心蔼然：

•销售毛利率增长，与行业趋势背离。阐扬期内，销售毛利率由上一期的31.32%增长至32.01%，行业毛利率由上一期的26.44%着落至26.08%。

花式202312312024123120251231销售毛利率15.311.322.01%销售毛利率行业均值26.09&.44&.08%

•销售净利率大幅着落。阐扬期内，销售净利率为-93.87%，同比大幅着落511.1%。

花式202312312024123120251231销售净利率12.32".83%-93.87%销售净利率增速129.84